L’Uruguay si è posizionato come leader globale nell’emissione di debito sostenibile innovando gli strumenti di investimento soggetti a indicatori ambientali. Di fronte a un “cambio di paradigma” nel mondo finanziario, come avete fatto?
Quattro anni fa sono cambiate le interazioni con gli investitori, dove è aumentato il peso della consapevolezza ambientale e sociale. Gli investitori non si chiedono più solo del deficit fiscale, dell'occupazione e della bilancia dei pagamenti dell'Uruguay per acquistare i suoi strumenti di debito, ma ora parlano anche delle politiche climatiche del paese.
In questo modo, nel 2022, l’Uruguay ha proposto di emettere il suo primo Green Bond, cioè titoli di debito il cui tasso di interesse ha come aspetti vincolanti indicatori ambientali, e che ha poi ampliato nel novembre 2023.
Con il Bond Indexed to Climate Change Indicators (BIIC), l’Uruguay si è assunto l’impegno di ridurre l’intensità delle emissioni di gas serra per unità di Prodotto Interno Lordo (PIL) reale e di preservare l’area della foresta nativa. Questo bond stabilisce che se il Paese non rispetta gli impegni presi, il tasso di interesse che pagherà agli investitori aumenterà e se rispetta, la cedola rimane fissa, neutrale (cosa che altri Paesi avevano già fatto); Ma la parte innovativa (e pionieristica) è che se superi questi obiettivi, il tasso di interesse che dovrai pagare sarà più basso (dimettersi in gergo finanziario).
Questa garanzia di debito è legata a due indicatori: 1) ridurre le emissioni di gas serra del 50% entro il 2025 (rispetto al 1990, in biossido di carbonio per unità di PIL reale); 2) mantenere il 100% della superficie forestale nativa entro il 2025 (rispetto a quanto era nel 2012).
Se l’Uruguay raggiunge gli obiettivi, il tasso di interesse viene mantenuto. In caso di mancato rispetto vengono aggiunti 15 punti base per ciascun indicatore non soddisfatto. Se invece di ridurre il 50%, si riduce l’indicatore 52 del 1% e si aumenta l’indicatore 3 del 2%, vengono sottratti 15 punti base per ciascun indicatore “overmet”. La valutazione di questi indicatori sarà effettuata nell’ottobre 2027.
fonte: Il Paese
