Os analistas financeiros antecipam uma reavaliação dos ativos argentinos e uma abundância de dólares no curto prazo. O efeito positivo sobre o investimento produtivo e a economia real terá mais impacto em 2017. Após 14 anos e quatro meses, a Argentina conseguiu finalizar a saída definitiva do maior e mais longo incumprimento da dívida da sua história, ao efetuar o pagamento aos resistentes. por cerca de 9.300 mil milhões de dólares.
Os pagamentos dos juros vencidos dos títulos da exchange poderão ser feitos na próxima semana. Esses pagamentos estão bloqueados desde meados de 2014 por uma decisão do juiz de Nova York Thomas Griesa, que levou ao calote "seletivo", bloqueando os desembolsos aos detentores de títulos reestruturados no exterior.
A regularização da dívida, que foi precedida da colocação de obrigações em dólares no valor de 16.500 mil milhões de dólares, é o corolário de uma semana transcendente em que foram resolvidas as necessidades de financiamento externo do Governo para 2016. Ao mesmo tempo, promete ser a solução. base de um esquema económico centrado em investimentos para recuperar o caminho do crescimento.
Dez especialistas do mercado financeiro destacaram as possibilidades que se abrem a partir de agora para a Argentina receber créditos e investimentos do exterior, tanto para o governo nacional como para empresas privadas e governos provinciais.
O efeito imediato deste financiamento será mais forte no desempenho otimista que prevêem para as ações e obrigações. Na economia real, por outro lado, prevêem um ano recessivo em 2016, enquanto o impacto favorável dos novos fundos, que se traduzirão em obras de infra-estruturas e bens de capital, será mais consistente no próximo ano, em que projectam um impacto significativo Crescimento do PIB.
Javier González Fraga, ex-presidente do Banco Central da Argentina (BCRA), estimou que o acordo com os holdouts "possibilita a abertura de investimentos e a possibilidade de compra de projetos de investimento direto, não de títulos. O investimento substitui o consumo como força de crescimento e, portanto, o consumo surge como consequência do investimento". Sobre a expansão econômica, afirmou que "o ano terminará com números negativos, mas no próximo ano haverá um crescimento entre 3% e 5%, que virá de um boom de investimentos da Argentina e do exterior. Mais de US$ 300 bilhões entrarão nos próximos quatro anos", muitos desses fundos, dólares argentinos que estão atualmente em cofres ou no exterior. "Nós, argentinos, devemos colocar nosso dinheiro onde queremos viver, não no exterior. A mudança não é responsabilidade apenas do governo".
Hernán Hirsch, diretor da FyEConsult, definiu a forte oferta de crédito externo, evidenciada pela recente colocação de títulos realizada pela equipe de Alfonso Prat Gay, como "o Alfonsonazo". "Com ofertas de US$ 67.000 bilhões, entendemos que o risco de iliquidez da dívida pública será drasticamente reduzido no curto prazo, o que deve se traduzir em uma redução do prêmio de risco-país e em uma maior demanda por ativos domésticos." Em termos de investimento, Hirsch vê mais potencial de curto prazo para títulos do que para ações: "Em um cenário recessivo, esse aumento da demanda por ativos domésticos provavelmente será canalizado inicialmente para ativos de renda fixa."
Guillermo Nielsen, ex-Secretário da Fazenda, afirmou que "alguns investidores exigem que o país não esteja em default, mas para a grande maioria dos fundos, o grau de investimento deve ser garantido. Ainda temos um longo caminho a percorrer. Sempre temos menos. Na região, Uruguai e Chile são os mais importantes, e acho que o Peru é o mais importante". Ele também elogiou o fato de "a Argentina ter entrado no mercado durante a melhor semana para o mercado financeiro internacional nos últimos três meses. Então, essa foi uma diferença muito significativa. Se eu tivesse entrado no mercado dois meses antes, teria pago dois pontos percentuais a mais em juros".
Ariel Squeo, diretor do ICB Argentina, afirmou: "É evidente que o fim da inadimplência tem um impacto positivo no país, tanto no curto quanto no médio e longo prazo. O mundo de hoje opera como um todo, e o isolamento financeiro impede a integração, aumenta os custos e dificulta o desenvolvimento potencial de uma economia como a argentina, que há décadas — ou melhor, um século — opera abaixo do seu verdadeiro potencial. Basta lembrar que passamos por períodos em que o PIB per capita da Argentina girava em torno de 80% do PIB dos países anglo-saxões. Atualmente, nossa média será de 40%. O capital se move muito rapidamente, no ritmo do avanço da tecnologia e da informação; portanto, se trabalharmos nas 'condições certas', a Argentina pode ser uma grande receptora de fluxos internacionais. Em vez de buscar capital e investimento, precisamos fornecer a estrutura para que eles se desenvolvam e cheguem naturalmente."
Mariano Sánchez, diretor da consultoria KPMG, enfatizou que "a saída do calote cria as condições para consolidar as mudanças macroeconômicas e, ao mesmo tempo, atrair o interesse do mercado internacional de capitais, tanto para financiar o ambicioso plano de infraestrutura de que o país precisa quanto para participar do mercado de capitais local". Ele alertou, no entanto, que "há riscos presentes que precisam ser enfrentados, como o alto déficit fiscal e a inflação, duas variáveis muito importantes em todo o mundo para que o capital de risco de longo prazo venha investir".
Ruben Ullúa, analista técnico de mercados financeiros, afirmou que "sem dúvida, esta é uma excelente notícia para o país. Embora isso não garanta de forma alguma o sucesso da atual política econômica argentina, certamente facilitará as condições para a busca de financiamento externo, tanto do Estado quanto de empresas locais. Quanto à reação do mercado, esta notícia não surpreende os investidores; pelo contrário, já estava bastante precificada. Nesse sentido, é preciso ter cautela e a realização de lucros não deve ser descartada, apesar das implicações positivas da notícia."
Jorge Compagnucci, analista da Fénix Report, comentou: “Considerei a saída do default, para encerrar um capítulo desastroso para o nosso país, uma fonte de grande entusiasmo. Podemos comemorar o retorno da Argentina aos mercados globais, mas isso também significa que o país será mais afetado pela volatilidade externa, então, em uma análise mais detalhada, não seria uma notícia tão boa.”
Jorge Fedio, analista técnico da Clave Bursátil, enfatizou que "após a liquidação com os holdouts e a saída definitiva do default, os investimentos financeiros vêm primeiro, seguidos pelos investimentos produtivos; essa é sempre a regra. Portanto, a substituição da carteira é iminente". Fedio observou que "é impossível esconder o otimismo no mercado de ações. Já o incentivamos há algum tempo em nossos relatórios, onde priorizamos a tendência, e pode-se até dizer que negligenciamos os ajustes, considerando-os temporários, transitórios, quando às vezes até obscurecem nosso horizonte".
Gustavo Neffa, da Research for Traders, afirmou que "após a conclusão da primeira fase da reorganização econômica, a segunda começa com a chegada do capital de portfólio e produtivo". Ele acrescentou que "aproveitando o fim da inadimplência seletiva, províncias e empresas poderão imitar o governo e emitir dívida a um custo menor". Segundo Neffa, os distritos poderiam captar cerca de US$ 4.000 bilhões este ano, enquanto outros US$ 3.000 bilhões poderiam ser destinados ao setor privado.
Ramiro Briglia, consultor e analista de mercado de ações, afirmou que “a emissão de títulos não só torna o financiamento mais barato para o governo nacional, como também reduz o custo de financiamento para as empresas. Já existem setores interessados em buscar dívida: o financeiro e o de energia. O setor financeiro não quer perder essas taxas semelhantes às da região, que são muito atraentes para o mercado. O setor de energia no país é um dos mais atrasados, e acreditamos que esse financiamento externo acelerará o processo de investimento na Argentina, no que comumente conhecemos como Vaca Muerta (Vaca Muerta). Estou otimista e acredito que a Argentina tem um grande potencial.”
Fonte: infobae
