O Uruguai se posicionou como líder global na emissão de dívida sustentável ao inovar em instrumentos de investimento sujeitos a indicadores ambientais. Diante de uma “mudança de paradigma” no mundo financeiro, como você fez isso?
Há quatro anos, as interações com os investidores mudaram, onde aumentou o peso da consciência ambiental e social. Os investidores já não perguntam apenas sobre o défice fiscal, o emprego e a balança de pagamentos do Uruguai para comprar os seus instrumentos de dívida, mas agora também falam sobre as políticas climáticas do país.
Desta forma, em 2022, o Uruguai propôs emitir o seu primeiro Título Verde, ou seja, títulos de dívida cuja taxa de juros tem indicadores ambientais como aspectos vinculantes, e que posteriormente ampliou em novembro de 2023.
Com o Título Indexado a Indicadores de Mudanças Climáticas (BIIC), o Uruguai assumiu o compromisso de reduzir a intensidade das emissões de gases de efeito estufa por unidades de Produto Interno Bruto (PIB) real e de manter a área de floresta nativa. Este título estabelece que se o país não cumprir os compromissos assumidos, a taxa de juro que pagará aos investidores aumentará e se cumprir, o cupão permanece fixo, neutro (algo que outros países já tinham feito); Mas, a parte inovadora (e pioneira) é que se ultrapassar estes objectivos, a taxa de juro que deverá pagar será mais baixa (descer no jargão financeiro).
Este título de dívida está vinculado a dois indicadores: 1) reduzir as emissões de gases com efeito de estufa em 50% até 2025 (em comparação com 1990, em dióxido de carbono por unidade de PIB real); 2) manter 100% da área de mata nativa até 2025 (em relação ao que era em 2012).
Se o Uruguai cumprir as metas, a taxa de juros será mantida. Caso não cumpra, são acrescentados 15 pontos base por cada indicador não cumprido. Se, em vez de reduzir 50%, reduzir o indicador 52 em 1% e aumentar o indicador 3 em 2%, serão subtraídos 15 pontos base para cada indicador “overmet”. A avaliação destes indicadores será feita em outubro de 2027.
fonte: El País
