Уругвай позиционирует себя как мирового лидера в устойчивом выпуске долговых обязательств, внедряя инновации в инвестиционные инструменты, которые зависят от экологических показателей. Столкнувшись с «сменой парадигмы» в финансовом мире, как вы это сделали?
Четыре года назад взаимодействие с инвесторами изменилось, при этом возросла значимость экологической и социальной осведомленности. Инвесторы больше не спрашивают только о бюджетном дефиците Уругвая, занятости и платежном балансе, чтобы купить его долговые инструменты, но теперь они также говорят о климатической политике страны.
Таким образом, в 2022 году Уругвай предложил выпустить свои первые «зеленые облигации», то есть долговые ценные бумаги, процентная ставка которых имеет экологические показатели в качестве обязательных аспектов, и которые он позже расширил в ноябре 2023 года.
С помощью облигаций, индексированных по показателям изменения климата (BIIC), Уругвай взял на себя обязательство снизить интенсивность выбросов парниковых газов на единицу реального валового внутреннего продукта (ВВП) и сохранить площадь естественных лесов. Эта облигация устанавливает, что, если страна не выполнит взятые на себя обязательства, процентная ставка, которую она будет платить инвесторам, увеличится, а если она выполнит, купон останется фиксированным, нейтральным (то, что уже сделали другие страны); Но инновационная (и новаторская) часть заключается в том, что если вы превысите эти цели, процентная ставка, которую вы должны платить, будет ниже (понижение на финансовом жаргоне).
Это долговое обеспечение привязано к двум показателям: 1) сократить выбросы парниковых газов на 50% к 2025 году (по сравнению с 1990 годом, в углекислом газе на единицу реального ВВП); 2) сохранить 100% площади естественных лесов к 2025 году (по сравнению с тем, что было в 2012 году).
Если Уругвай достигнет поставленных целей, процентная ставка сохранится. Если он не соответствует, к каждому невыполненному показателю добавляется 15 базисных пунктов. Если вместо снижения на 50% вы уменьшаете показатель 52 на 1% и увеличиваете показатель 3 на 2%, то за каждый показатель «перевыполнения» вычитается 15 базисных пунктов. Оценка этих показателей будет произведена в октябре 2027 года.
источник: El País
